继2010年Google退出中国市场，搜索市场格局转变成百度、360、搜狗兵分天下，Google流量市场份额下降至0。GooglePlay预计2016年2月回归中国大陆，被看作是Google回归中国市场的第一步。目前，中国第三方应用分发市场百度系占42%，腾讯系占22%，360占20%，豌豆荚占8.8%。若GooglePlay通过预装等进入中国市场，可能会从以上几大应用市场获得部分流量，但GooglePlay如何建立一个货币化平台，仍有待后续跟踪。我们估算，若GooglePlay回归将能拿到大约20-30%的市场份额，假设从2016年4季度开始看到影响，对腾讯、百度、360收入和EPS的影响分别为-1.6%/-1.2%/-6%。因此，我们下调百度、奇虎目标价至209美元及74美元。维持行业领先评级，重点看好阿里巴巴(BABA.US)、金山(3888.HK)、网龙(777.HK)、新浪(SINA.US)、百度(BIDU.US)。

谷歌退出之后，搜索市场格局转变成百度、360、搜狗兵分天下

2010年3月谷歌宣布退出中国市场，将搜索服务从中国内地转至香港，Google搜索页面从google.cn变为google.com.hk。当时，据艾瑞数据显示，4009年底，Google搜索收入占中国搜索市场的33%，百度占64%，其他搜索引擎，包括搜狗、有道、搜搜、雅虎共占约3%的市场份额。Google退出之后，根据艾瑞数据最新数据，2015年2季度，按收入计算市场份额，百度从64%升至83%，Google从33%降至8%，搜狗占4.5%，360占3.6%。按搜索使用流量计算市场份额，根据CNZZ最新数据，2014年，百度搜索流量从2010年的80%降至56%，搜狗(包括搜搜)从7%升至13%，360从2012年8月上线后，流量上升至29%，Google流量占比从2010年8月的12%降至0.3%。中国搜索市场格局从百度/Google双寡头局势转变为以百度为龙头企业，与360、搜狗兵分天下。

GooglePlay预计2016年2月回归中国大陆，被看作是Google回归中国市场的第一步。但对其他竞争对手，百度、腾讯、360收入影响较小。

据称，GooglePlay将与海外版分开运营，以遵守中国过滤审查的规定，并接入支付宝及微信支付。

根据易观数据，2015年3季度，中国第三方应用分发市场百度系占42%，腾讯系占22%，360占20%，豌豆荚占8.8%。若GooglePlay通过预装等进入中国市场，可能会从以上几大应用市场获得部分流量，但GooglePlay如何建立一个货币化平台，仍有待后续跟踪。目前移动端市场平台收入结构主要以游戏运营为主，广告收入占比约为20-30%。我们假设，GooglePlay的回归，将能拿到大约20-30%的市场份额(假设从百度获取10%，从360获取5%，从腾讯获取5%)，并在2016年4季度看到影响。